A ata da última reunião do Comitê de Política Monetária reforçou a perspectiva de manutenção dos juros em patamar elevado por um período prolongado.

Na reunião dos dias 3 e 4 de novembro, o Copom decidiu manter a Selic em 13,75% ao ano. O documento afirma que a economia brasileira apresenta moderação mais acentuada, principalmente nos setores mais sensíveis aos juros, enquanto o mercado de trabalho começa a mostrar sinais de desaquecimento.

Apesar da perda de ritmo da atividade, a inflação permanece pressionada e as expectativas continuam acima da meta. O Banco Central estima inflação de 5,6% em 2026, 4,7% em 2027 e 3,5% no segundo trimestre de 2028.

O Copom identificou quatro choques de oferta: alta do petróleo, efeitos climáticos do El Niño, aumento dos custos do trabalho e desvalorização do real diante das incertezas domésticas.

Para o Comitê, o ambiente de expectativas desancoradas exige uma política monetária mais restritiva e por mais tempo do que seria necessário em condições normais.